“十二五”規劃將加速經濟發展方式的轉變，從過去的“國富”轉向強調“民富”，使我國逐步變成消費大國，和擴大內需、促進消費息息相關的食品消費行業將直接受益。我國龐大的人口基數、快速發展的經濟，為消費品企業成長為巨人提供了肥沃的土壤，生豬屠宰、肉制品加工行業整合空間大，冷鮮肉、低溫肉制品增長亮點有望持續數年，雙匯發展有希望借“十二五”東風，成為一個世界級的肉類加工企業。

從雙匯發展的歷史來看，作為國內規模最大的肉制品加工企業，公司上市十幾年來，收入、利潤年復合增長率都在25%以上。我們分析，盡管公司目前已經成為我國生豬屠宰、肉制品加工的龍頭企業，但受益于產品升級換代和行業巨大的整合空間，公司仍處于高速發展期。主要基于以下三點理由：第一，產品升級為公司帶來持續不斷的成長活力。公司起家高溫肉制品，經歷多年的快速增長，目前處于平穩增長階段；但是伴隨冷鏈的完善、商超渠道的提升，低溫肉制品、冷鮮肉成為肉制品行業發展趨勢，給公司帶來新的增長點，這將使公司近幾年的收入增速大幅提升。第二，屠宰、肉制品行業整合空間大。我國屠宰、肉制品加工行業集中度很低，尤其是生豬屠宰，前三家企業屠宰量僅占我國生豬屠宰總量的5%左右，給龍頭企業帶來巨大的整合空間。最后，政策的大力支持。《全國生豬屠宰行業發展規劃綱要（2010-2015）》提出，到2013年，全國手工和半機械化等落后的生豬屠宰產能淘汰30%，到2015年淘汰50%，其中大城市和發達地區力爭淘汰80%左右。

根據“十二五”規劃方向，政府積極推動屠宰行業的整合，雙匯發展借力啟動產能擴張計劃，興建十幾個大型生產基地建設，覆蓋了全國主要省市。上述產能如果全部投產，公司將實現產能和收入翻番。綜上所述，雙匯發展將進入新一輪黃金成長期，有望成為中國消費類巨無霸的代表性企業。

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