年度盤點撥云見日持續復蘇：2023年食品飲料餐飲行業展望

時間：2023-01-02 23:08:14來源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

2022年，全國整體消費數據顯得較為疲軟，尤其是今年下半年，餐飲收入錄得連續三個月的同比下降，大型餐飲連鎖店堂食服務暫停或限制，改為自提或外賣，餐飲消費受疫情影響受壓明顯，白酒、啤酒等酒類、飲料消費亦受到餐飲消費場景受損回落，大眾品價格明顯上漲至歷史高位，三季度后逐步回落。

不過，隨著“二十條”以防控措施的持續優化，部分城市餐飲門店開始有復蘇跡象，多家機構表示，整體餐飲隨著疫情逐步放開將不斷修復，酒水、調味品等需求受到餐飲消費場景的恢復得到回升。整體而言，消費能力仍有韌性，消費升級仍是大勢所趨。

陰霾之下餐飲行業或重見天日

據國家統計局數據顯示，今年1-11月份，社會消費品零售總額39.92萬億元，同比下降0.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額35.85萬億元，下降0.2%，按消費類型分餐飲收入3.98億元，下降5.4%。

值得注意的是，8-11月，餐飲收入分別為3748億元、3767億元、4099億元、4435億元，分別同比增長8.4%及下降1.7%、8.1%、8.4%。

其消費數據亦體現在各家大型餐飲連鎖店日常運營數據中。據百勝中國(09987)第三季度報，9月份，平均約有900家門店暫時停業或只提供外賣和外帶服務，而7月與8月平均約有400家門店受此影響。

九毛九(09922)也在三季度報中稱，2022年1-6月，九毛九翻座率為1.8，上年同期1.8，同店銷售下降9.6%，；太二翻座率為2.9，上年同期3.7，同店銷售下降23.2%；

于2022年上半年，九毛九旗下逾60%的餐廳（包括位于一線及二線城市的餐廳）經歷了不同時間的堂食服務暫停或限制，平均持續時間約為32天。2022年上半年因餐廳營運或堂食服務暫停而產生的估計收入損失約5.91億元人民幣。

不過，隨著近期“二十條”防控措施的持續優化，餐飲消費需求或迎來一陣“報復性消費”，城市的煙火氣或將逐漸再現，餐飲行業的復蘇指日可待。

12月22日，據呷哺呷哺(00520)透露，華北市場迎來恢復堂食的首個消費小高峰，部分餐廳客流迅速回暖。

海底撈(06862)北京區域負責人表示，海底撈北京門店的消費熱度有一定回升，預計未來兩周會持續回暖，尤其是像周末、圣誕節、元旦節這樣的節假日，會迎來一波高峰期。

此外，根據國金數字未來Lab，九毛九旗下慫火鍋12月1日-3日廣州多店等位數據回升迅速，正佳廣場店、馬場12月2日（周五）晚市等位峰值超過或接近月初11月4日（周五）高點，12月3日等位數有進一步攀升，如馬場店晚市高峰期（18:30左右）等位數達530桌以上、接近國慶水平，正佳廣場店晚市高峰期等位數640桌以上、超過11月初水平。

展望2023年，中泰證券認為，餐飲將進入復蘇通道，11月隨著疫情管控策略的調整，線下消費或將迎來轉機，參考日本旅游促進措施10月啟動，10月餐飲營業收入首次超過疫情前同期水平。餐飲修復有望帶動酒水、調味品等需求回升。

中國銀河表示，餐飲供應鏈、連鎖門店模式彈性大，取決于消費場景、渠道結構、成本壓力、疫情期間受損程度等因素。

國金證券亦認為，隨著疫情逐步放開，預計未來會是餐飲的黃金十年；由于我國餐飲的豐富度較高，餐飲供應鏈賽道也會朝著更加專業化、細分化的趨勢發展。

餐飲消費場景修復帶動食品飲料回暖

與餐飲收入整體有稍微回落不同，食品飲料方面，今年整體食品、煙酒類零售數據較為堅韌，除疫情影響的需求端消費外，供給端的原材料成本價格影響也較為突出。

據國家統計局數據，今年1-11月，飲料類零售額2749億元，同比增長5.3%；煙酒類零售額4525億元，同比增長3.5%。

不過值得注意的是，8-11月飲料類零售額分別為255億元、278億元、240億元、252億元，分別同比增長5.8%、4.9%、4.1%及下降6.2%；

高端白酒、啤酒等酒水消費多離不開餐飲消費場景。8-11月煙酒類零售額分別為395億元、465億元、403億元、440億元，分別同比增長8%及下滑8.8%、0.7%、2.0%。同期，餐飲收入也錄得同比增長8.4%及下降1.7%、8.1%、8.4%的變化趨勢。

回顧2022年，天風證券認為，高端白酒在疫情沖擊、消費能力疲軟的環境下依舊保持穩健增長，且酒企積極推進變革，品牌勢能加速釋放。不過，本輪疫情下次高端白酒受損較嚴重，但酒企主動控制節奏、保持定力。若需求加速復蘇，次高端酒企有望恢復成長彈性。

國金證券表示，從成本的角度看，年內由于產業周期、俄烏沖突、貿易政策等因素，啤酒和大眾品受損更嚴重，但下半年多見緩和趨勢。啤酒方面，上半年鋁材、石油等大宗價格飆升。進入下半年，包材價格已回落，低價成本從第三季末開始投入使用。大眾品方面，今年油脂、養殖飼料、鴨副、大豆、糖蜜價格明顯上漲至歷史高位。但第三季以來，棕櫚油出口量恢復，價格已經出現回落。美豆、糖蜜步入產季，緩解前期價格緊張態勢。

展望23年，將迎來消費場景的優先復蘇恢復而后是消費能力的復蘇，整體食品消費能力仍有韌性，且消費升級趨勢不變。

中銀證券認為，2023年食品飲料將持續復蘇，第一階段消費場景恢復，第二階段消費能力恢復。白酒仍是食品飲料行業的主賽道。食品方面，短期關注消費場景正常化的機會，長期把握輪番出現的結構性機會。

中泰證券則表示，中國近期大概率不會走向低欲望社會，短期的消費不景氣更多是疫情導致的消費信心下降，而非消費力，對中長期消費能力依舊有信心。

除了基本面上的分析外，政策上同樣對消費復蘇有所支撐。天風證券指出，《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》進一步從政策層面為疫后需求修復護航，并對促進食飲消費提質、發展老幼經濟，釋放生育政策潛力等方面提出要求，大眾品消費景氣度有望上行，持續看好大眾品疫后復蘇主線邏輯。

總體來看，中金公司指出，中長期而言，消費升級和對美好生活的向往仍是大勢所趨，行業有望重拾增速。競爭格局上，多數龍頭在疫情期間實現了一定程度的逆勢擴店、提升了市場份額，并在壓力測試下開源節流、磨練內功、為日后復蘇蓄力。

不過，中金公司還表示，短期而言，冬季系病毒傳染高發季，且消費者出行和消費意愿或需時間調整，旅游酒店及餐飲消費數據的恢復仍存一定壓力，恢復路徑或曲折向好。

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