海底撈用兩年時間詮釋了流量這把“雙刃劍”。

3月23日，海底撈發布了2021年全年業績公告。公告顯示，公司去年營收411.1億元，同比增長43.7%；全年凈虧損41.61億元。

面對業績的巨幅虧損，2月24日三家券商給出了評級，其中：

海通證券給出最新評級為——增持；

西部證券給出最新評級為——買入；

中信證券給出最新評級為——增持，不僅如此，它還給出了目標價——17港元，這個目標價僅比最新收盤價高了——2.52港元。

而在一年前，國盛證券給出的評級是“買入”，目標價竟然高達68.56港元；申萬宏源給出的評級則是“增持”，目標價竟然也高達62.5港元；只有國金證券比較靠譜給出了“減持”的評級和34.50港元的目標價。

一位不愿意透露名字的投資者曾吐槽過，看券商的目標價，還不如擲骰子。

比起擲骰子，顯然海底撈的業績預告更為靠譜。

一個月前，海底撈曾發布業績預告，業績預告顯示，2021年海底撈凈虧損38億元至45億元，而年報的虧損額度剛好位于中間值。

海底撈新任CEO楊利娟稱，“不想因為管理層之前的決策失誤，讓員工受到傷害”。

而關店不裁員，則是人力成本上升的主要因素。

在此之前，海底撈曾解釋過虧損的主要原因是，2021年閉店計劃處置長期資產的一次性損失、減值損失，以及管理層采取審慎態度計提的減值損失。

員工為本，一直是海底撈的傳統。

楊麗娟說過，海底撈的核心競爭力，其實還是我們這些人。

張勇曾經也說過，當初創業就想過好日子，自己買了房，身邊的廚師長、大堂經理都買不上房，他很愧疚。為了能讓身邊的人都能買得起房，所以店就越開越多。

根據最新財報顯示，2021年全年，海底撈新開了421家餐廳，關閉了276家餐廳。照此計算，去年全年海底撈開店數量是145家。

在不裁員的情況下，截至2021年12月31日，海底撈員工數量為146584人。如果按照全國均價10000元/平米的價格，所有的員工都能買上80平米的房子，大概需要：11726720萬。

假設在員工人數不漲的情況下，如果換算成營收，按照海底撈的營收，大概需要兩年半。如果按照疫情前的凈利水平，大概需要50年。

2021年，在海底撈的股東大會上，張勇勇敢地承認快速開店是盲目自信。而這個教訓花去了超過3800億港幣，如果換算下來，這些錢足夠全部員工都買一套200平米的房子。

錯誤既已釀成，就總有人要為錯誤買單。

3月1日，海底撈發布了新的人事任命，職超27年楊麗娟代替了張勇，成為海底撈的CEO。

對于張勇來說，這是一場還算體面的“謝幕”。對于楊麗娟而言，這是一場機遇與挑戰并存的游戲，而她的責任就是負責監督集團的管理及戰略發展，并繼續負責“啄木鳥計劃”的落實與推進。

簡而言之，楊麗娟要帶領海底撈走出當下的困境。

從上市的高光到跌落“神壇”，海底撈用了不到三年。對于一家優秀的企業，任何時候股價大跌超80%都是一場災難，這樣的跌幅是投資者的答案，也是市場的答案。

很顯然，有些人低估了海底撈未來面臨的困難，有些人高估了海底撈當下的處境。

根據財報顯示，截至2021年末，海底撈全球共有門店1443家，其中1329家位于中國大陸地區，114家位于港澳臺地區及其他國家。

這些門店的總體平均翻臺率為3.0次/天，同店翻臺率為3.5次/天。

對于海底撈而言，如何提高單店效益以及處置業績經營不佳的門店未來很長一段時間都是矛盾的焦點。

東吳證券研報認為，此次海底撈基本面最大利空已落地，后續疊加國家相關紓困政策利好、疫情防控邊際放松與餐飲消費持續復蘇，對于經營基本面向上改善斜率以及現有門店后續小幅關店風險。

因此，他們的態度是——謹慎樂觀。

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